流动性挖矿作为一种新兴的数字资产投资方式，近年来受到了越来越多投资者的关注。然而，伴随而来的也有不少疑虑，尤其是“流动性挖矿会亏本吗？”和“本金越挖越少怎么办？”这些问题，成为了投资者心头的一道难题。本文将深入探讨流动性挖矿的风险与收益，并提供一些应对策略，帮助投资者在这个复杂的市场中找到方向。
首先，流动性挖矿的基本概念需要明确。简而言之，流动性挖矿是通过向去中心化交易所（DEX）提供流动性而获得的奖励。投资者将自己的数字资产存入流动性池中，系统根据提供的流动性分配相应的代币奖励。然而，流动性挖矿并非没有风险，特别是“无常损失”这一概念，常常令许多投资者感到困惑。
无常损失是指当你将资产存入流动性池时，池中资产的价格波动导致你最终取出的资产价值低于你存入时的价值。这种情况在市场剧烈波动时尤为明显。例如，假设你在以太坊和USDT的流动性池中存入了等值1000美元的资产，随着以太坊价格的上涨，你的流动性池中的以太坊数量减少，最终取出时的总价值可能低于1000美元。这种损失在流动性挖矿中是非常常见的，尤其是在高波动性的市场环境中。
除了无常损失外，流动性挖矿的收益还受到其他因素的影响。例如，交易费用和代币奖励的变化。以某些流动性池为例，随着参与者的增多，交易费用的分配可能会变得相对稀少，从而影响投资者的收益。此外，某些项目的代币奖励在初期可能非常丰厚，但随着时间的推移，奖励机制的调整可能导致收益大幅下降。
对于那些已经遭遇本金缩水的投资者来说，如何应对这一困境则显得尤为重要。首先，评估自己的投资策略是关键。投资者应仔细分析自己所参与的流动性池的风险和收益，确保自己了解潜在的无常损失以及流动性挖矿的整体机制。在此基础上，投资者可以考虑分散投资，将资产分配到不同的流动性池中，以降低单一投资的风险。
其次，保持对市场动态的敏感性至关重要。流动性挖矿的市场环境变化迅速，投资者需要及时关注市场新闻、项目更新以及竞争对手的动态。例如，如果某个流动性池的竞争者推出了更具吸引力的奖励机制，投资者可能需要重新评估自己的流动性提供策略，甚至考虑将资产转移到更具潜力的项目中。
此外，投资者还可以考虑使用止损策略来保护自己的资产。止损是一种有效的风险管理工具，可以帮助投资者在市场出现剧烈波动时及时止损，避免更大的损失。投资者可以设定一个合理的止损点，一旦市场价格触及这一点，立即进行操作，从而减少潜在的损失。
在流动性挖矿的过程中，教育和学习也是不可或缺的一部分。随着市场的发展，新的机制和工具不断涌现，投资者需要不断更新自己的知识储备。参加线上课程、加入社区讨论、关注行业专家的观点，都是提升投资能力的有效途径。
当然，流动性挖矿的收益并非一成不变，投资者也需要保持理性。市场的波动性意味着短期内可能会出现较大的亏损，但长期来看，经过合理的策略调整，仍然有可能实现盈利。保持冷静的心态，避免因短期波动而做出冲动决策，是每一个流动性挖矿投资者必须具备的素质。
在总结流动性挖矿的风险与收益时，我们可以看到，虽然存在本金缩水的风险，但通过合理的策略和持续的学习，投资者仍然可以在这一领域中找到机会。流动性挖矿不仅仅是一种投资方式，更是一个不断学习和适应的过程。对于那些愿意投入时间和精力的投资者来说，流动性挖矿可能会带来丰厚的回报。
最终，流动性挖矿的成功与否，取决于投资者对市场的理解、对风险的把控以及对自身策略的执行力。在这个瞬息万变的市场中，保持敏锐的洞察力和灵活的应对能力，是每一个投资者都必须具备的素质。希望每位投资者都能够在流动性挖矿的旅程中，找到属于自己的成功之路。
流动性挖矿会亏本吗？
流动性挖矿本金有损失，但不至于说亏本，众所周知，去中心化交易所DEX采用的是AMM这种自动化做市商。AMM价格是先把所有的资产都汇集到流动资金池里，按一定的算法自动计算价格。比如Uniswap采取的是恒定乘积X*Y=K来计算。不需要依赖做市商，就能实时交易且非常公平。
但这种价格只在这个交易流动池里成立，在别的流动池是另外一个价格，更不能和场外的价格保持同步。所以这就会产生套利空间，套利者可以“搬平价格”，直到把交易对的价格恢复到了初始比率，达到供求平衡。而套利者赚的利润，就是流动性提供者(就是参与流动性挖矿的投资者)的损失。就是你的本金贬值了，你在矿池的收益可能还抵不上被搬走的价格带来的损失。
举个例子，假设有一个农具ALT(现价1ALT=100USD)，进Uniswap流动池后质押LP代币能获得ALT作为奖励。试问：当币价下跌36%后退场，无常损失为多少？
流动性挖矿会亏本吗？本金越挖越少怎么办？
本金 1000 USD ，其中一半购买 ALT 后投入流动池，币价-36%后取出
答案为：无常损失为 -2.44% (-20 USD)，而非 -20% (-200 USD)。
黄色区块为下跌前持仓的价值;蓝色区块为下跌后持仓的价值，可分为两个部分，HODL 为持币不进池，Pool 为进流动池，下跌后撤出。
由上整理可发现，尽管币价下跌 36%，无常损失仅 -2.44%，所以在这个情况下，赔钱主因是币价下跌，无常损失只是会让你赔更惨一些。
流动性挖矿本金越挖越少怎么办？
流动性挖矿本金越挖越少怎么办?一般来说最为主要的就是避免无常损失，当然不是说为了避免无常损失，流动性提供者就不应该参与DeFi挖矿。
而是说流动性提供者如果想在保本的基础上“挖卖提”赚点代币，那就应该选择波动更小的资产的交易对。当然挖矿收益也更小。
你见过Curve的流动性提供者担心无常损失吗?因为都是稳定币交易，很稳
当然，Curve的流动性回报低也是事实。
所以如果想追求更高收益，还可以选择单边浮动的交易对，即有稳定币的交易对，比如USDT-EOS，那么你只需要担心一个币种的涨跌。
但如果你选择了双边浮动的交易对，尤其是当两个资产的波动都很大时，那就坐上了DeFi过山车，远远比在二级市场的涨跌刺激多了。
选择波动更小的交易对，是DeFi散户的自救指南。而要从根本上解决去中心化交易所的无常损失，就需要项目方引入预言机了。
在理论上来讲，预言机会引入外部市场的最新价格，然后再根据流动性池里的相应权重调整价格，可以最大程度地消除套利空间。
Bancor V2就已经开始这样做了，引入预言机喂价价格，两边代币价值就不用再追求恒定相等了。
流动性池里的套利空间就跟现在的中心化交易所差不多，已经基本被抹平。
除非有比预言机更快的搬砖机器人。
当DeFi玩家在决定提供流动性时，很容易被几千倍的年化收益率吸引，但DeFi世界其实是看小时化的
玩DeFi，第一考虑的应该是无常损失，第二才是收益。
